איך להשקיע בבורסה בשנת 2015

עינב כהן 

מניות הביוטק למשל ,בחלקן הגדול ירדו לרמתם מלפני 5 שנים וחלקן נמצאות בשפל כל הזמנים.
מניות הגז צנחו,בעקבות החלטת הממונה על ההגבלים העסקיים,שהחליט, בצורה פזיזה ולא אחראית, לפרק את מונופול הגז למרות סיכומים קודמים.

שוק זול

למשקיעים בבורסה הישראלית ב2015 לא מחכה שוק יקר. ממש לא. הירידות האחרונות, הביאו מניות טובות להיסחר במכפילים זולים משמעותית ממניות דומות בסקטורים שלהן בעולם.

אבל האם זה מספיק? האם העובדה שהפונדמנטל זול נותנת סיבה מספיק טובה להיכנס לשוק המניות בפתחה של 2015? לא בטוח.

בחירות קריטיות

לממשלה שתקום,תהיה השפעה מכריעה לאיך הבורסה תראה ב2015.

אל לנו לשכוח, את הרפורמה הבנקאית, שמשה כחלון,ראש מפלגת כולנו, מתכנן לעשות.
אין ספק, כי אם הרפורמה שלו תצא לפועל במלואה, מדובר פה ברעידת אדמה לדוחות הבנקים, שעדיין "חוגגים" עלינו.
למדד הבנקים השפעה מהותית על מדד המעו"ף ומדד ת"א 75.

הרכב ממשלה של ימין קיצוני, עשוי לגרור בהמשך לסנקציות כלכליות בעקבות אי התקדמות במו"מ עם הפלסטינאים.

מצד שני,הרכב ממשלה שבנוי ממפלגות שמאל, עשוי לאיים גם הוא על המשקיעים בשוק ההון הישראלי ל2015.

"אימת שוק ההון", היא הגברת שלי יחימוביץ ממפלגת העבודה, שחרטה על דגלה ,את המאבק בטייקונים ואת הדאגה למעמד הבינוני והנמוך.
באם יהיה לה תפקיד מהותי בממשלה שתקום- משקיעים זרים וישראלים כאחד יפחדו מאד להשקיע כאן.

החודש האחרון, היה תזכורת כואבת למפולת שיכול הרגולטור לגרום לבורסה.
מניות האנרגיה,התרסקו בעקבות החלטתו של הממונה להגבלים עסקים דויד גילה,לפצל את מונופול הגז של תשובה ונובל אנרג`י.

זה קרה מהר, ללא הכנה מוקדמת, והפיל בעשרות אחוזים את מניות האנרגיה בתוך שבועות בודדים בלבד.

מאז המחאה החברתית בשנת 2011, הפופוליזם עדיין שולט. הטייקונים שהיו אהובי העם-הפכו למוקצים מחמת מיאוס, היזם הישראלי, נתקל בקשיים שהולכים וגוברים ורבים סוברים כי פשוט לא משתלם להביא השקעות לישראל בשל הפרוצדורות המסובכות.
ואכן זה מה שראינו השנה-ירידה חדה בהשקעות בישראל.

מיותר לציין,שהדבר משפיע מהותית על הרצון להשקיע בבורסה הישראלית ב2015, ולא נראה באופק זה שיקום ויביא את הבשורה לשוק הישראלי.

עוד גורם מהותי שצריך לקחת בחשבון לפני שמשקיעים בבורסה בשנת 2015, הוא מחזורי המסחר הנמוכים בבורסה הישראלית.

זכורים לי ימי הנפילות ב2008, שהבנקים לא היו עונים לטלפון לאלה שרצו למכור מניות מרוב שהיה לחץ ובהמניות התפרקו מטה...

אין אף אחד שנותן פתרונות אמיתיים לשיפור המצב, יש לרוב דיבורים כדי להרגיע את המשקיעים המייחלים לשינוי.

מה שכן, ב2014 הבורסה דאגה לעצמה יפה מאד, כאשר שינתה את מיקומה מהבניין הישן באחד העם לבניין חדש באחוזת בית.
המשקיעים? הם יחכו בינתיים.

עוד נתון ,שכדאי לקחת בחשבון, הוא התלות של הבורסה הישראלית ,בבורסה האמריקאית.

למרות שהשוק האמריקאי, נראה אטרקטיבי בשל השתפרות המצב הכלכלי וסביבת הריביות הנמוכות, אי אפשר להתעלם מהעובדה, שהמכפילים בשוק האמריקאי כבר לא זולים, ובשנת 2015, יכול לבוא מימוש, שישפיע בצורה כמעט וודאית על הבורסה הישראלית.

כלומר-למרות שאין קורלציה בין השווקים ,כאשר השוק האמריקאי בשיאו וישראלי מקרטע- ירידות מעבר לים ישפיעו גם פה.

זרימה של כסף לשוק

כדאי לשים לב לעובדה הזו- היקף החיסכון לטווח הארוך גדל במהירות, כל שנה מתווספים 25-20 מיליארד שקל שמחפשים השקעות טובות.

חלק גדול מהכסף יופנה לאפיקים היותר סולידיים ואחר כך לסיכון הגבוה יותר-אגרות חוב ממשלתיות, אגרות חוב קונצרניות, מדד ת"א 25 ואחר כך כל השאר.

כלומר, מבחינת ביטחון, יהיה עדיף להשפיע במדד המוביל הרבה יותר מאשר מניות ספציפיות.

אבל יכול להיות שיש הזדמנות גדולה באפיק הקונצרני- בחודש האחרון, אגרות חוב רבות ,ירדו בעקבות שלל אירועים,שעיקרם החל ממשבר ברוסיה ועליית מחירי הנפט.
תעודות גדולות "זרקו" את האגחים בצורה רוחבית והביאו להזדמנויות נאות מאד בסקטור זה.

ובכלל, סטיית התקן,עלתה באופן משמעותי בשנה האחרונה, בשל השיתוף ברשת האינטרנט.

המצב הזה, יכול להיות "חרב פיפיות", שכן פאניקה מוגזמת יכולה להיות כר נוח לכניסה לאגרות חוב קונצרניות עם הבטחת תשואה גבוהה לשנים קדימה.

פירוקים וסדרי חוב אמנם קיימים, אך בהשוואה לשוק המניות הכללי בישראל- שוק אגרות החוב הקונצרניות מובילות בהפרש גדול.

לסיכומו של דבר, על מנת למנוע את סטיות התקן ואי הוודאות, נתחיל לאסוף קודם כל אגרות חוב בהזדמנויות, ורק לקראת אמצע מחצית 2015 ,שנדע מי הממשלה שקמה ומה הפילוסופיה שעומדת מאחוריה, נשקול לרכוש מניות ישראליות במכפילים נוחים.

רוצים להיות מנויים לעיתון היומי ושירות האיתותים של "ישראל בורסה"?

לחצו כאן