מאת עינב כהן-30/11/10
מנכ"ל ביומדיקס, אלעד נגר ,בטירוף.
האיש הגיע בשנת 2008 לחברת "ביומדיקס" "מהשטח" – כמנהל סטרט –אפים ומנכ"ל בכמה חברות של מכשור רפואי, רוצה להוכיח לכולם שהפורטפוליו של "ביומדיקס" הוא הכי טוב שיש בסביבה. רוצה להוכיח למשקיעים, לקרן "פונטיפקס" שהודיעה לא מזמן שהחליטה לחסל את אחזקתה ב"ביומדיקס" , ולחבריו מהתחום.
נגר כל כך משוכנע במוצר שיש לו ביד, שאי אפשר להפסיק את שטף דיבורו אפילו לרגע אחד. הלהט שלו מזכיר אבא המדבר על בתו הקטנה.
לאחרונה פורסם בתקשורת ,כי חברת פונטיפקס שבראשה יושב יו"ר "טבע" לשעבר אלי הורביץ, החליטה למכור את חלקה באחזקתה בחברה. הסיבה הרשמית הייתה ש"ביומדיקס" מתמקדת בחברות מתחילות, והם מעוניינים בחברות בוגרות ובשלות.
מאחורי הפרגוד דובר על מחלוקות שנתגלעו בין מנהלי פונטיפקס לבין חלק מקבוצת "ביומדיקס". נגר לא מעוניין לדבר על אותן המחלוקות אך מדגיש "ביומדיקס מתמקדת בחברות בוגרות בשנתיים האחרונות וההצלחות מוכחות".
אז מה קרה עם פונטיפקס?עבר חתול שחור?
נגר: "על המכירה הפוטנציאלית שלהם ממניות ביומדיקס אתה צריך לשאול אותם מה השיקולים שלהם".
נגר גאה מאד במהלך שעשתה "ביומדיקס" בשנתיים האחרונות. לדעתו מדובר במהפכה של ממש ואסטרטגיה לטווח ארוך שרק תועיל לחברה.
בשנתיים האחרונות השתנה המודל העסקי של ביומדיקס שהוקמה ב־2005. מהשקעה בחברות בשלב החממה בלבד, עברה ביומדיקס להשקעה בחברות בוגרות יותר בביוטק ובמכשור הרפואי לצד השקעות בחברות צעירות. התוצאה בשנה האחרונה - מיזוגן של חברות מתקדמות לתוך 3 שלדים בורסאיים בשנה האחרונה , לצד ניהול אקטיבי של חברות הפורטפוליו דרך התוויית האסטרטגיה העסקית שלהן.
נגר מסביר:"בשנת 2008 הבנו שצריך להתמקד גם בחברות בשלבים מאוחרים ושם לשים את הכסף הגדול, השקענו בחברות שלנו שהתפתחו בחממה וגם בחברות שזיהינו מחוץ לחממה שלנו. ברבות הזמן עשינו רה- ארגון לחברה כולה- יש לנו את גפן השקעות שהיא זרוע של השקעות מוקדמות, ויש את ההשקעות בחברות בוגרות דרך "ביומדיקס" עצמה. במונחים כספיים עיקר הכסף הולך לחברות הבוגרות אך עדיין אנו רואים ערך גדול בגפן השקעות שהיא פוטנציאל עתידי מדהים".
מה מיוחד ב"גפן השקעות"?
נגר: "בגפן יש הנהלה מעולה שיודעת לבחור פרוייקטים רפואיים מוצלחים. מנהלים שם טובי המוחות שיש בישראל, כגון ד"רבן-ציון ויינר ודן זיסקינד שהם דירקטורים בחברה, לצד המנכ"לית שרית סוכרי. הם פעילים מאד בחברה ובכוחות משותפים נבנה בגפן פורטפוליו מצווין של סטרט-אפים רפואיים מבטיחים".
תן לי דוגמאות לפעילות בחממות גפן השקעות.
נגר: "בחממות ישנו שילוב מעניין בין חברות ביוטק למכשור רפואי. כדוגמאות בלבד, שווה להזכיר חברה מעניינת בשם "אסטטיק פוינט" שמתמחה ברפואה אסטטית ומייצרת שתלים ממוזערים מתכלים המיועדים להצערת פנים ומתיחת פנים; את תבור, שמתמחה בייצור רצועות ברכיים סינטטיות שמפשטות מאוד ניתוחי ברכיים ואת ההחלמה מהן; את חברת הביוטק נובה-רימד, העוסקת בכאב נוירופטי; ו-3 השקעות משותפות של גפן עם ענקית התרופות העולמית רוש".
"ההסכם של פייזר עם חברת קולפלנט הוא אירוע משמעותי מאד לחברה"
ספר לי על החברות המתקדמות בהן אתם מחזיקים שנסחרות בבורסה באופן עצמאי- נסווקס, קולפלנט ואליום מדיקל.
נגר: "רכשנו אחזקות בנסווקס שמתמחה בחיסונים ובנוגדנים ולה מוצרים בשלבים שונים.יש לחברה שיתופי פעולה עם חברות התרופות GSK ונוברטיס ואלה מבין החברות הגדולות בעולם וזה אומר הכל. בנוסף, החברה הודיעה על כניסה לשלב II במוצר ה-anti cd 3, שהוא בעל פוטנציאל אדיר והראה תוצאות מעולות בשלב I. מדובר בחברה עם מגוון מוצרים שאינה תלויה רק בקו אחד ואנו מאוד אופטימיים לגביה.
קולפלנט פיתחה פלטפורמה שמייצרת קולגן אנושי באמצעות הנדסה גנטית בצמחי טבק. ההקולגן הוא המרכיב העיקרי של הסיבים ברקמות החיבור בגוף האדם, ולחברה יש מגוון אפליקציות רפואיות והיא בוחנת שיתופי פעולה בתחומים רפואיים שונים. לאחרונה פורסם כי חתמה הסכם משמעותי מאד עם חברת התרופות פייזר, והכרה של שחקן כזה במוצרים של החברה זה משהו גדול. אין לך מושג כמה חברות "פייזר" בוחנת כל הזמן, והבחירה בהסכם עם קולפלנט זהו אירוע משמעותי מאד והפוטנציאל העסקי של "קולפלנט" הוא גדול.
החברה השלישית - אליום מדיקל - לא הגיעה מהחממות שלנו, מדובר לדעתי בחברה מעולה עם 5 מוצרים מאושרים באירופה וכרגע התחלנו לעבוד על אישורים לארה"ב.
החברה מפתחת סטנטים פריפריאליים לכל המערכות בגוף מלבד כלי דם. מה שמיוחד זה שהסטנטים נשלפים וזה מאד מסייע למנוע מחלות . החברה כרגע מתמקדת בהקמת מפעל ייצור מסחרי שאני מאמין שבשנת 2011 יקרום עור וגידים".
אתה מכוון לאקזיטים בחברות הנ"ל?
נגר: "לא תמיד האקזיט המהיר זה היעד כיוון שהמהירות עלולה להיות ביחס הפוך לשווי – היינו, אקזיט מהיר ומוקדם לא תמיד חמצה את הפוטנציאל של החברה.ביומידקס מעוניינת י לקדם חברות לשלב מסחרי ואז אני מאמין שגם שווי האקזיט יגדל מאוד. למשל האם הייתי עושה ל"קולפלנט" היום אקזיט בפי שתיים ממה שהיא שווה?ממש לא. כי אני חושב שתוך 3 שנים היא יכולה להיות שווה הרבה יותר מזה..
לאחרונה ביצעתם הנפקה ציבורית ל"גפן השקעות" והודעתם גם על הנפקה ל"קולפלנט". המניות בתגובה ירדו בחדות.אין דרך אחרת לגייס כסף, מי שהיה בתוך הנייר- אכל אותה חזק.
נגר: "אנו מעדיפים על פי רוב הנפקות ציבוריות על פני הנפקות פרטיות ,כיוון שבהנפקות ציבוריות יש אפשרות לכולם להשתתף ולקבל חלק מהחברה. ההגינות חשובה פה וזהו מכניזם ראוי. ירידה זמנית במניה אינה מטרידה אותנו כי אנו מסתכלים על המהות ולא על יום זה או אחר. אחרי הנפקה מניה יכולה לתקן בחזרה למעלה, ומי שבתחום של הביומד לטווח הקצר בלבד לא נמצא במקום הנכון".
אפשר לעשות הנפקת זכויות.
"בהנפקת זכויות אתה לא יודע כמה כסף אתה מגייס בסוף וגם שם אתה לא בטוח שמחיר המנייה לא ירד. בכל מקרה אני לא פוסל אבל מעדיף לגייס בהנפקה לציבור ושהציבור יקבל אפשרות לרכוש מניות לצד בעלי ענין." .
"צ`ק –קאפ פונה לשוק של של מיליארדים רבים"
חברה חדשה שביומדיקס מחזיקה בה 9% (נגר מדגיש- "נכון לרגע זה, כי אני אוהב את החברה הזו מאוד") היא חברת צ`ק- קאפ שעל פי הערכות בשוק עומדת להיות מונפקת בבורסה הישראלית בשבועות הקרובים.
עפ"י ההערכות בשוק החברה המייצרת גלולה לבליעה המאבחנת סרטן המעי הגס באמצעות רדאר עשויה להנפיק בשווי של עשרות מיליוני דולרים.
צ`ק קאפ מזכירה מאד את חברת גיוון אימג`ינג הישראלית שפתחה גלולת ווידאו לזיהוי אי סדירויות במערכת העיכול.
גיוון היתה אמורה גם היא לספק גלולה שתצלם את המעי הגס, אך רשות הבדיקות האמריקאית דחתה את בקשתה בטענה שרמת הדיוק שלה אינה שווה ברמתה לזו של הקולונוסקופיה.
צ`ק –קאפ ,שהוקמה בשנת 2005 משוכנעת שתוכל להצליח היכן שנכשלה גיוון- החברה פתחה גלולה שנבלעת ע"י הנבדק ונעה במערכת העיכול ומצלמת ומאתרת גידולים סרטניים המשודרים למחשב.
אחד היתרונות הגדולים של הגלולה היא שאינה מצריכה ניקוי המעי הגס לפני הבדיקה שזהו דבר שלא נעים בכלל.
מבחינה כלכלית החברה מעריכה כי השוק הפוטנציאלי בארה"ב הוא 4.7 מיליארד דולר לשנה ומחוץ לארה"ב השוק הפוטנציאלי מוערך ב-9.8 מיליארד דולר בשנה.
במהלך שנת 2011 אמורה החברה להיכנס בניסויים קליניים באירופה וימשכו קצת פחות משנה. בשנת 2012 אם הכל יילך כפי שהחברה מצפה היא תקבל אישור לשווק באירופה, ואת הניסוי הקליני בארה"ב אמורה החברה להתחיל בשנת 2012.
נגר מרוגש מאד כאשר הוא מדבר על צק-קאפ, "אנו אוהבים שני דברים עיקריים בחברה הזו",אומר נגר , "החברה פונה לשוק אדיר של עשרות מיליארדי דולרים, ודבר שני הגלולה שלהם יכולה לעשות מהפכה אדירה בתחום. שתבין, אחוז קטן מאד באוכלוסיה הולך לעשות את הבדיקות האלה למרות שהוא חייב, אנשים פוחדים מהבדיקה הפולשנית וכן מההכנה לניקוי המעי הגס שלפני שלא נעימה, הגלולה של צ`ק-קאפ יכולה לפתור את הבעיה, לא צריך לפחד יותר, יוכלו להוריד את גיל הנבדקים, ורק מי שבאמת זקוק לקולונוסקופיה- יעבור אותה ולא כל אדם יצטרך לעבור את החוויה הלא נעימה הזו"
יש בגלולה הזו קרינה. כמה זה מסוכן לגוף?
נגר: "זה לא יותר מבדיקה רגילה של רנטגן".
אתה מדבר בהתלהבות על חברות הביו המבטיחות. אבל בינתיים נראה שכל הסקטור בבורסה יורד ובמקרה הטוב מדשדש.
נגר: סקטור הביומד הגיע לבורסה לפני חמש שנים, התעשייה מאז התפתחה והבשילה ואני חושב שלישראל יש סיכוי להיות מעצמה גדולה בתחום בעולם. יש תהליכים ויש הבשלה ולדעתי סקטור הביומד הולך למעלה כי הוא רק משביח".
ולסיום, ביומדיקס עצמה- החברה מחזיקה בחברות רבות ונסחרת בשווי נמוך יחסית מאחוז האחזקות שלה .כיצד אתה מסביר זאת?
נגר: "השוק עדיין לא הפנים את השינוי האסטרטגי שעברנו וזה בנוסף לפעילות שלנו בחברות המתקדמות. אני מאמין שבהמשך הדרך ביומדיקס תכנס למסלול המראה .אני מאד אופטימי לגבי ההמשך".
הכותבים הינם מנהלי האתר "ישראל בורסה", הכותבים אינם בעלי רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, צוות האתר "ישראל בורסה", עשויים למכור ו/או לקנות ו/או להחזיק בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנזכרים בהודעותיהם עבור עצמם ו/או עבור לקוחותיהם. אין לראות באמור בהודעותיהם של חברי הצוות או מישהו מהכותבים באתר "ישראל בורסה" משום הצעה ו/או המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי המתוארים בהן או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד