כלל פיננסים על אפריקה ישראל- ההבנות עם עיריית מוסקבה עשויות לסמן את הדרך קדימה בפרויקטים העיקריים של החברה

 
השבוע (29.3) תפרסם חברת הבת (64%) אפי פיתוח את הדו"חות הכספיים לשנת 2010, אשר יכללו ככל הנראה הרחבה בנוגע לפרויקטים שבביצוע ולבנק הקרקעות שברשותה.בסוף השבוע פרסמה החברה הודעה בדבר הבנות עם עיריית מוסקבה בנוגע לשניים מהפרויקטים העיקריים שלה, הבנות שעשויות לסמן פריצת דרך באשר להמשך.1רכישת חלק העירייה בקניון אפי-מול החברה תרכוש את חלק העירייה (25%) בפרוייקט הדגל של אפי פיתוח במוסקבה, קניון אפי מול וכן את החניון הכולל 2,700 מקומות חניה בתמורה לכ- 310 מ` $.הרכישה תסייע לחברה להשיג שליטה מלאה בפרוייקט לצד היכולת לתפעל את החניון שלו, שהיווה עד כה נקודת חולשה של הקניון.

יובל בן זאב, אנליסט "כלל פיננסים" מתייחס לעניין:

"החברה צפויה לפעול למימון מחדש של הקניון באופן שיאפשר לה לממן את עסקת הרכישה, להוריד את הריבית בהלוואות ולהבטיח תזרים מזומנים משמעותי בשנים הבאות.
לגבי הצפת ערך ושערוך של הקניון אנו מעריכים כי אם החברה תעמוד ביעדים אליהם התייחסה בעבר, דהיינו שכ"ד שנתי של 130-150 מ` $, אזי צפוי שערוך משמעותי בסוף 2011.
אבני הדרך המשמעותיות נותרו השכרת מלוא השטחים בקניון ועמידה ביעדי שכר הדירה, לצד חתימה על הסכם מימון מחדש של הקניון.

ויתור על זכויות בקניון טברסקיה בתמורה לפיצוי:
החברה דיווחה כי תחזיר לעירייה את הזכויות להקמת קניון טברסקיה, מה שנחשב עד לא מזמן כפרוייקט מרכזי נוסף של החברה כחלק ממתחם טברסקיה זסטאבה.
החברה צפויה לקבל פיצוי מעיריית מוסקבה בגין ההשקעה שבוצעה במתחם (80-100 מ` $ להערכתנו), כאשר הפיצוי יתקבל במזומן או בזכויות בניה עודפות במתחם טברסקיה.
כבר היום יש לחברה זכויות בניה בהיקף משמעותי ביותר באזור (כ- 350 אלף מ"ר) כך שייתכן והחברה היתה מעדיפה לקבל פיצוי במזומן.
אנו סבורים כי החשיבות העיקרית היא דווקא המימד הלא פורמלי של העסקה, דהיינו השגת ההבנות לכשעצמן. אנו מעריכים כי הבנות אלו בנוגע לויתור על הפרוייקט עצמו מסמנת חזרה למצב של "יחסים כרגיל" עם עיריית מוסקבה, בעידן שלאחר החלפת ראש העיר.
חשיבות העסקה היא בעיקר חזרה ל"עסקים כרגיל" עם עיריית מוסקבה.

 התקדמות בפרויקטים: בפיתוח במצגת החברה מהחודש שעבר הודגש שוב בנק הקרקעות העומד לחברה לפיתוח עתידי, עם דגש לשלושה פרויקטים בתחום המגורים, שפיתוחם התעכב עד כה. נחכה להרחבה בנוגע לפרויקטים אלטו בדו"חות הכספיים שיתפרסמו השבוע.

לסיכום: ההבנות עם עיריית מוסקבה עשויות לסמן התקדמות במימוש הפוטנציאל, אבל נחכה לראות את הדו"חות הכספיים שיפורסמו השבוע בכדי לעדכן. ממשיכים בהמלצת תשואת שוק.