לסחור או לחדול- סקירת מטבעות שבועית

מאת מחלקת המחקר של FXCM ישראל, מבתי המסחר המובילים בעולם למט"ח, סחורות ומדדי מניות:

השילוב האטרקטיבי הזה הוביל את ההון לדולר האמריקני במהלך המחצית השנייה של חודש נובמבר. יחד עם זאת, בהיעדר התדרדרות עקבית בחוסנה של אירופה, הדברים בסופו של דבר מתאזנים. וזה מה שככל הנראה חלחל לשווקים במהלך השבוע האחרון. הפחד כפה את אירלנד לבקש חילוץ ובעוד שספרד ופורטוגל עדיין לא ברור מצבם, אין מספיק עניין לדחוק אותם לאותה פינה. ועל כן, כאשר הבנק המרכזי של אירופה רוכש אג"ח ממשלתיות, הרשויות מעוניינות להרגיע את המצב ובזאת מונעים מהדולר גורם מניע מרכזי להתחזקותו.

ההתפתחויות המתמשכות בגוש האירו והמשבר הפיננסי במדינות רבות באיחוד לבטח ימשיכו לשלוט על הכותרות ותנועת המחיר בשבועות הקרובים. ראינו כיצד הצמד EURUSD נוסק בשיעור חד על רקע שמועות כי גורם רשמי אנונימי בארה"ב אמר כי המדינה תהיה מוכנה להעניק סיוע נוסף למדינות האיחוד במסגרת קרן המטבע הבינלאומית. יחד עם זאת, היעדר אימות פומבי להערכות הותירו לא מעט ספקות באשר לאמינות הידיעה וברור למדי כי את האיחוד האירופי אופף חוסר וודאות משמעותי למרות ההצהרות הרשמיות של חילוץ פיסקאלי לאירלנד. בהינתן המהירות בה השווקים מכרו אג"ח של ממשלות פריפריאליות בגוש האירו, עושה רושם שזה רק עניין של זמן עד שההתלקחות בשווקים תכפה חילוצים נוספים ותלחץ באופן משמעותי יותר את האיחוד האירופי.

ההתאוששות של התשואות בארה"ב התרחשה בעקבות ההכרזה של הפדרל ריזרב באשר לתכנית הקלה כמותית בתחילת חודש נובמבר. ההערכות לתמריצים נוספים מצדו של הפד החלו לגדול מאמצע השנה הנוכחית, עובדה שדחפה את התשואות לרמות שפל של כל הזמן עם תחילתו של חודש נובמבר. כאשר בן ברננקי ושות´ הכריזו, הם הצהירו על תכנית שעלתה בקנה אחד עם ההערכות של הסוחרים, עובדה שפוגגה את הפוטנציאל השורי ופתחה את הדלת לגל של מימוש רווחים. עד כה, התשואה קיזזה יותר מרבע מהמכירה הכללית מאז חודש אפריל, עובדה שמרמזת על תיקון עמוק יותר שיוביל להפסדים בין היפני.

הלירה שטרלינג התחזקה כנגד השטר הירוק במהלך השבוע האחרון, אולם ההתחזקות עשויה להיות זמנית ביותר בעוד התחזית עבור כלכלתה של הממלכה המאוחדת דובית ביותר. השחקנים בשוק יפנו את המוקד להחלטת הריבית של הבנק של אנגליה והדיון בתכנית רכישת הנכסים. בעוד שהבנק המרכזי אינו צפוי להוביל שינוי במדיניות הריבית, החששות מפני זיהום חוב ריבוני בגוש האירו והמתיחות בין צפון לדרום קוריאה עשויים להכתיב את תנועת המחיר בזמן שהסוחרים ככל הנראה יחפשו נכסים בטוחים במקרה של התפתחות שלילית בכל אחד מהאזורים.

במהלך השבוע האחרון, הלירה שטרלינג נחלשה על רקע שנאת הסיכון בעוד הסוחרים חיפשו חוף מבטחים בעוד החששות מפני זיהום חוב ריבוני בגוש האירו שבים וצצים על רקע הבעיות באירלנד. החששות השיבו את הלחץ על השווקים בבריטניה בעקבות העובדה שהבנקים באזור חשופים במידה נרחבת למערכת הפיננסית של אירלנד מאשר כל מדינה אחרת באזור. כתוצאה מכך, התשואה על אג"ח של ממשלת אירלנד נסקה, שוקי המניות הגלובליים צללו ואירלנד נכפתה להסכים לחבל הצלה של 85 מיליארד אירו במטרה להתמודד עם הרוח הנגדית של המשבר הבנקאי. בנוסף לכאוס בשווקים, צפון קוריאה הפציצה את דרום קוריאה והרגה 2 אנשים, עובדה שמסמנת את העימות הדרמטי ביותר מאז המלחמה הקוריאנית. הדולר האמריקני נסק בתגובה למול מרבית המטבעות המרכזיים על רקע זרימת הון לנכסי חוף מבטחים מפני סיכון.