הזמן למניות הנדלן המסוכנות?במגדל שוקי הון ממליצים.

פסימיות רבה אופפת את שוקי ההון בחודשים האחרונים, ומסכים אדומים חוזרים להיות חלק משגרת יומנו. אולם גם תקופות לא טובות מזמנות לעיתים הזדמנויות לאופטימיים שבינינו אשר ניתן לנצלן בטרם יחול השיפור המיוחל.

אדר עציוני, אנליסט "מגדל שוקי הון" שם זרקור על 3 מניות נדל"ן שלדעתו "נשחטו" יתר על המידה וכרגע הן בנקודת כניסה טובה מאד-

אזורים: "המותג מוכר דירות, בעל השליטה מזרים כספים, והמניה ממשיכה לרדת.גם במודל שמרני, המביא בחשבון הרעה בשוק הנדל"ן המקומי, מדובר כיום בתמחור זול אשר איננו משקף את השווי הראוי לעסקי החברה ונכסיה. החברה נמצאת בהליכים למכירת החזקותיה בנכסים שונים, מה שצפוי להניב תזרימי מזומנים לא מבוטלים. למרות הבעיות, המותג החזק של החברה ממשיך למכור ולהערכתנו התמקדות בפעילות העיקרית היא הדרך הנכונה לחזרת הצמיחה. כמו כן, אנו סבורים כי כיום יש מי שמוכן ומסוגל לתמוך בחברה כספית במידת הצורך.אנו ממליצים על החברה בהמלצת קניה, ולאור הסיכון והנפקת הזכויות (שנעשתה בדיסקאונט גבוה) אנו מפחיתים את היעד לשער 13 ש"ח ".

אלביט הדמייה: "אופציה זולה על חלומות גדוליםבעסקיה של אלביט קיים חזון ואופייה של החברה הוא יזום ויצירה. רמת התמחור כיום זולה ודי כי יחברו מספר גורמים חיוביים לכדי חדשות טובות וערך רב יכול להיווצר לחברה. למשקיע האופטימי, מדובר כאן באופציה זולה עם אפשרויות צמיחה/השבחה למכביר, כאשר מרבית החששות ומעבר לכך, כבר מגולמת בתמחור.בד בבד, אנו שומרים על העדפתנו לפלאזה סנטרס, אשר רמת הסיכון בה נמוכה יותר והמיקוד הוא על תחום הנדל"ן בלבד.  להערכתנו, אלביט זקוקה לאירוע חיובי אשר יוכיח למשקיעים כי החששות לגבי בעלת השליטה אינן מנת חלקה של החברה ואין בהם בכדי לשנות את מצבה. אירוע שכזה אפשר שיגיע בעיקר מאקזיט מוצלח בעסקים בארה"ב או מהפורטפוליו של פלאזה. בדומה לסקירות קודמות, המלצתנו לגבי העדפה לחברת הבת פלאזה סנטרס נותרה בעינה, כאשר מחירי היעד החדשים גוזרים דיסקאונט של כ-45% בפלאזה לעומת כ-40% באלביט הדמייה.".

אלקטרה נדל"ן: "השם אולי דומה, אך הסיפור שונה. טרנד המחיקות קרוב לסיומו, עוברים ממגננה להתקפהתמחור זול המניח מחיקות נוספות בהיקפים אדירים שאינם מתיישבים עם רמת הנכסים ומצבה הפיננסי של החברה, כוונה למכירת נכסים נוספים בישראל ובקנדה תוך רישום רווחים נאים והחזרת תזרים מזומנים גדול הביתה, ניסיון וקשרים רבים שיסייעו לרכישות מושכלות באירופה, פרויקטי יזום מוצלחים בישראל ושיפור מתמשך בפעילות היזמית בהודו. להערכתנו, צפוי שינוי כיוון חיובי בעסקי החברה ברבעונים הבאים. אנו סבורים כי לבעלי אורך נשימה, מדובר בנקודת כניסה נוחה ובמחיר זול המאפשרת חשיפה לפעילות מבוזרת עם פוטנציאל עתידי. בשורה התחתונה, למשקיע אשר מתלבט בבחירת אחת מבין החברות הנ"ל אנו מעדיפים ביותר את אלקטרה נדל"ן אשר נסחרת בדיסקאונט הגבוה ביותר ועדיפה ביחס סיכון-סיכוי, לעומת המניות האחרות. למרות תוכנית ה-BUYBACK בהיקף של 50 מ` ₪ עליה הצהירה החברה במרץ האחרון, טרם בוצעו רכישות עצמיות ע"י החברה. אנו סבורים כי תחילת רכישות ע"י החברה תוכל להביא לשינוי מגמה ותהווה איתות חיובי למצבה של המניה בשוק. לאור הערכתנו בדבר שינוי כיוון חיובי הצפוי בעסקי החברה בשנת 2011 והתמחור הנמוך בשוק, אנו ממשיכים להמליץ על המניה בהמלצת קניה ומפחיתים מעט את מחיר היעד ל-34 ₪. ".