מחלקת המחקר של FXCM ישראל: ההתאוששות הכלכלית הצוברת תאוצה עשויה לסמן את התאוששותו של הדולר ב-2011
תחזית לשוק האמריקאי לאור נתוני התמ"ג אמש.
(7-12-2010)
הכלכלה האמריקנית ממשיכה להתאושש בקצב מהיר מהצפוי. על פי נתוני התמ"ג הסופיים שפורסמו אתמול, הכלכלה האמריקנית צמחה ברבעון השלישי בשיעור של 2.6%. מדובר בתיקון כלפי מעלה של 0.1% לעומת הנתונים הקודמים. בצד זאת, נתוני הצריכה הפרטית תוקנו כלפי מטה מ-2.9% ל-2.4%.
נתוני התמ"ג שפורסמו היום מצטרפים לשורה ארוכה של נתוני מקרו חיוביים שפורסמו באחרונה ומלמדים על שיפור בשוק התעסוקה, הצריכה הפרטית ושוק הדיור, אשר נפגעו קשות בעקבות המיתון הכלכלי.
השיפור בנתונים מביא גם לעלייה בתחזיות לקראת נתוני הצמיחה של הרבעון הרביעי. על פי ההערכות בשוק, המשק האמריקני צפוי להציג ברבעון הרביעי של 2010 שיעורי צמיחה של בין 3.3% ל-3.5%. הרחבת הצעדים הכמותיים של הבנק הפדרלי, וכן האישור בקונגרס על הארכת הטבות המס, צפויים לתמוך בכלכלה האמריקנית גם בשנת 2011, לשפר את אמון העסקים והצרכנים ולהביא לעלייה בצריכה הפרטית ובהשקעות.
האם ההתאוששות הכלכלית מסמנת את התאוששותו של הדולר ב-2011?
אנו עדים באחרונה לתמורה במגמות בשוק המטבעות העולמי. לקראת שנת 2011 תחזיות הצמיחה שוב משחקות תפקיד מרכזי בשוק המט"ח. בחודשיים האחרונים אנו עדים למגמת התאוששות של הדולר אל מול האירו, השטרלינג והין. אין זה מקרי. לנוכח נתוני המקרו המשופרים שמציגה הכלכלה האמריקנית בחודשיים האחרונים, תחזיות הצמיחה מצביעות כי הכלכלה האמריקנית צפויה להציג קצב צמיחה גבוה יותר בהשוואה לכלכלות של גוש האירו, בריטניה ויפן. לעומת זאת, אל מול מטבעות כגון הדולר הקנדי, הדולר האוסטרלי והדולר הניו זילנדי (ואפשר להוסיף גם א ת השקל) הדולר עדיין מגלה חולשה וזאת לנוכח חוזקן של הכלכלות הללו הנהנות מהביקושים הגדולים לסחורות הזורמים מסין ומהשווקים המתעוררים.
כמו כן, אנו עדים באחרונה לחיזוק מעמדו של הדולר כנכס מקלט בטוח. החשש מהתפשטות מגפתית של משבר החוב בקרב מדינות הגוש שוב מבליט את מעמדו של הדולר כאלטרנטיבה בטוחה יותר. בשבועות האחרונים סוכנויות דירוג האשראי מייצרות כותרות חדשות לבקרים על עוד מדינה אירופית המועמדת להורדת דירוג, והדבר מביא להתחזקות הדולר אל מול האירו.
(2).jpg)
.jpg)
