שנת 2010 היתה רבת תלאות עבור האיחוד האירופי, והאירו בפרט, וזאת לאחר שגם יוון וגם אירלנד קרסו תחת עול חובותיהן ונאלצו לקבל חבילת סיוע מהאיחוד האירופי וקרן המטבע הבינלאומית. ראשי האיחוד האירופי מטכסים עצה כיצד להכיל את מה שבכיר באיחוד האירופי הגדיר כ"אש בשדה קוצים." ב-2011 עשויות שתי חברות נוספות בגוש האירו להיקלע למשבר חוב שיחייב אותם להזדקק לסיוע חירום, והמדובר הוא בספרד ובפורטוגל. החוב הציבורי של פורטוגל חורג מעבר ל-80% מהתוצר הגולמי, ובמצב העניינים הנוכחי ספרד צפויה לחרוג בשנים הקרובות מעבר לרף 60%.
אם יתעורר הצורך לחלץ את שתי הכלכלות האירופיות הללו, נשאלת שאלה האם האיחוד האירופי, הבנק המרכזי של אירופה וקרן המטבע יוכלו לשאת בנטל של חילוץ בסדר גודל שכזה. בתרחיש שכזה, גם פורטוגל וספרד ייאלצו לבצע באמצעים אחרים ארגון חוב מחדש (restructure) של החוב לטווח קצר, ובתנאים פחות מועדפים. אנו צופים כי הדבר עשוי ליצור סחרור מסוכן בשוק האג"ח שיאיים על יציבותו של האירו. למותר לציין כי הדבר ייתן את האות לבריחת המשקיעים מהמטבע האירופי, והוא צפוי לצנוח לרמות שפל חדשות אל מול המטבעות המרכזיים.
מובהר ומודגש כי הכותב [מחזיק בניירות ערך שהונפקו על ידי החברה נשוא המאמר] או [מספק שירותי ייעוץ לחברה בתחום שוק ההון ומקבל תמורה עבור כך] ("החברה"), ועל כן קיים לו עניין אישי בחברה ובניירות הערך שלה. אין לראות במידע המובא במאמר כהצעה או שידול לקנות, למכור או לבצע עסקה כלשהיא בנייר ערך או מכשיר פיננסי אחר שהונפק על ידי בחברה, ואין באמור משום המלצה או הבעת כדאיות לגבי השקעה בחברה. המידע שמסופק במאמר הינו לצורך אינפורמטיבי בלבד, ואינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בצרכיו ונתוניו האישיים של כל אדם.
(2).jpg)
.jpg)
