גיל בשן מ-IBI בתגובה על תגלית הגז בלוויתן: פרסום המסקנות הסופיות מששינסקי על שווי המניות משמעותי הרבה יותר מהדיווח
השותפויות מדווחות לבורסה על הימצאות של הידרוקרבוניים (גז טבעי)
(29-12-2010)
השותפויות מדווחות לבורסה על הימצאות של הידרוקרבוניים (גז טבעי) במאגר לוויתן. הדיווח הזה הינו בעיקרו דיווח של נובל, בארה"ב סימנים ראשונים של גז אינם מספקים על מנת לוהוציא דיווח על תגלית, לאחר הבדיקות שנעשו בשבועות האחרונים, יכולות השותפויות להודיע בפה מלא על תגלית גז. לוויתן הינו תגלית הגז במים עמוקים הגדולה בעולם בעשור האחרון.
הכמויות - הדיווח הראשוני שכלל הערכה מוקדמת שהתבססה על שכבות מאגר תמר היתה לכמות גז של 16 tcf, בדיווח הזה חוזרים על הערכה זו. הכמויות הסופיות ינתנו רק לאחר שיבוצאו קידוחי אימות נוספים בשולי המאגר, וזה צפוי לקחת עוד מספר שבועות, יתכן כי הכמויות המוערכות יגדלו לאחר הקידוחים הנוספים לוויתן 2,3. קשה להאמין שיכפילו את הכמות כמו בתמר ( דרך אגב בתמר קידוחי האימות לקחו לקחו 4 חודשים).
מסחרי או לא מסחרי ? - פה טמונה השאלה הגדולה (ומכאן גם הפסמיות שלנו לגבי המניות). תגלית מסחרית היא לא רק פונקציה של כמות אלא גם של אלף ואחד גורמים שיאפשרו ייצוא של הגז, מאחר וכל הגז במאגר מיועד לייצוא. לא סתם השותפויות לא נוקבות במינוח "תגלית מסחרית", כי יש סימני שאלה גדולה לגבי אפשרויות הייצוא, זוהי משימה לא פשוטה כלל והוודאות לגביה עוד רחוקה מאוד.
המשמעות למשקיעים - חדשות טובות כמובן, הדיווח מאשר את מה שהמשקיעים העריכו ולאמיתו של דבר כבר גילמו במחיר, כמעט ולא נשאר מרווח לתרחיש הפסימי ולשמחת כולם הוא גם לא התמשש. מה שכן מכיוון שדיווח זה היה ברירת המחדל וכבר נלקח בחשבון כאופציה היחידה ע"י המשקיעים, התקשורת, החברות וכל העולם ואחותו, להערכתנו אין סיבה למניות לעליות נוספות בעקבותיו, שאמור כמעט ואין פה שום מידע חדש.
מה לעשות ? ישארמקו משום עולה למרות שהיא בכלל לא שותפה, למכור ! העובדה שיש גז גם בלוויתן מעלה את הסבירות להערכתנו שיאומצו את המלצות ששינסקי. באופן כללי הסיכוי שיתחילו להוציא גז מלוויתן לפני 2017 להערכתנו קלוש ... הפרסום של מסקנות הסופיות מששינסקי על שווי המניות משמעותי הרבה יותר מהדיווח.
מלבד קבוצת דלק ודלק אנרגיה כל שאר המניות הן אופציה על תגלית נפט. הערך הנוכחי של הגז במאגרים כולל לוויתן אינו מצדיק אחזקה במניות, ולכן בעליות מומלץ לממש. מי שממתין להודעה על הנפט, שיהיה בהצלחה ...
.jpeg)