אז מכרתם מניות-ומה עכשיו?

עינב כהן

המשקיעים בשוק ההון הישראלי עוקבים בדאגה אחרי תיק ההשקעות שלהם הנוזל מטה במהירות בעקבות מבצע צוק איתן.
ההיסטוריה הוכיחה שמדובר בטעות וכנראה שזה גם המקרה הפעם.

ואלה הסיבות:

1.תקופה מוגבלת- אף מאבק מול הפלסטינאים לא התקיים לנצח. לרוב מבצעים מסוג זה נערכו בין ימים לחודש אחד בלבד ,שלאחריו נשמר השקט לזמן רב יחסית והבורסה חזרה לעליות.כלומר מדובר בתקופה מוגבלת בזמן שההיסטוריה הוכיחה ,שמי שניצל אותה לקניות של מניות טובות-היה בתשואה חיובית כבר חודש לאחר מכן.

2.פריחה כלכלית: לעיתים ,אחרי תקופה כזו ישנה פריחה כלכלית ,שנובעת מצורך בתיקונים ושיפוצים באזורים שנפגעו.

בעלי מלאכה כגון זגגים,משפצים, וכדומה, מוצאים עבודה רבה בסיום המלחמה או אפילו עוד במהלכה.
התשתיות שנפגעו, מקבלות גם הן תשומת לב רבה ומכניסה לחברות רבות הכנסה משמעותית. שיפור במצב הכלכלי לעיתים נותן פוש לבורסה ולא רק שהיא חוזרת לשערים טרם הנפילות-אלא עולה מעליהן.

3.רבותיי ההיסטוריה חוזרת- ההיסטוריה מוכיחה ללא כל ספק, כי הבורסה הישראלית קופצת לאחר חודשיים לשערים גבוהים ממה שהיתה טרם הנפילות.

הדבר כנראה נובע מכך שלמשקיעים ישנה תקווה כי לאחר שהוסגו הבנות-העתיד יהיה טוב ושקט יותר. מלבד מבצע חומת מגן , שלאחריו ההתאוששות היתה איטית יותר, בכל שאר המקרים, מדד המעו"ף עלה בממוצע ב10% לאחר חודשיים בלבד.אלה העובדות.

4.אין תחליף לשוק המניות- במצב הנוכחי,אין ממש תחליף להשקעה מלבד שוק המניות.הריבית בבנק ישראל נמוכה, ואין ערך בהשקעה בפק"מ. אגרות החוב מתומחרים באופן כמעט מלא עם מרווחים נמוכים מהאגחים הממשלתיים גם אחרי הירידות האחרונות, הנדל"ן בהקפאה ושוק ההון הופך להיות ההשקעה האטרקטיבית ביותר שיש.

למרות שיש מי שטוען שהמכפילים יקרים, הדבר לא מדויק. בשוק הישראלי יש עדיין מציאות רבות של מניות במכפילים חד ספרתיים ולא יקרים, וגם מדד הביו נמצא אחרי נפילה משמעותית, שלא קשורה למלחמה כעת.כך שגם בסקטור הזה-אפשר למצוא מציאות.

לסיכומו של דבר: כמו תמיד,כנראה שמניות טובות יחזרו לעלות ומה שפחות טוב-יהיה בבעיה בלי שום קשר למלחמה כעת. שכן בועות רק מחפשות סיבות להתפוצץ.